信托业：非标估值打破刚兑的推进 完成向投资类业务的转型

从业者：拥抱大趋势

一家信托公司财富管理部的一名员工马飞(化名)告诉记者，今年以来，行业发生了一些变化。一般来说，既有告别，也有前瞻。对于个体从业者来说，有些人离开了，有些人坚持了，但总体趋势是在不同的轨道上继续接受净值的总趋势。

其次，对于信托业来说，核心部分是非标准估值和推动打破僵化的交换，并在此基础上，完成向投资业务的转型。

“我个人认为，如果我们不能接受新趋势，将眼光局限于传统业务，很容易陷入不必要的悲观情绪。”这样一来，一方面，培育多年的传统企业需要更精细的管理，另一方面，新企业也需要招募士兵和马匹。事实上，有很多事情要做。

马飞对于信托公司来说，似乎会有很多以前的交易对手从事标准化的业务，在改变发展模式后，相关交易会更加标准化，例如，在信息披露方面。

具体来说，与证券公司和基金在资本市场上从事“大而全”业务不同，信托公司应结合自身在财富管理领域积累的优势和相对灵活的私募特点，走差异化、专业化的发展道路。

马飞告诉记者，专业人才团队仍然缺乏，许多新业务不能仅由传统业务团队完成。可以看出，今年一些公司有一些“新兴”团队，但比例仍然很小。

以私人债务为例，如果团队运作良好，确实可以获得更高的收入。它经常考验团队的专业性，也有很大的空间，但是如果我们按照传统的思维方式，很难从市场上现有的大多数团队中获得高回报。

华北某大型信托公司证券投资业务部负责人认为，对于信托公司来说，具体的投资需要基于投资者利益最大化的理念进行布局，组织设置投资决策和激励机制着眼长远，不受短期利益的干扰，不会盲目追求短期排名或明星效应，更注重投资者持有经验。

从业务类型和行业布局来看，廖鹤凯相信未来可预见的变化包括融资业务的持续压缩，投资业务尤其是证券投资业务有持续扩张的空间。特别是债券业务，作为过去两年信托业转型的规模，未来将在信托业发挥更重要的作用。

“此外，股权投资比例将逐渐增加，但预计未来三年改善空间有限。”他指出。

过渡期：从展览到保护

马飞在行业过渡期，相关业务似乎没有太多新术语。在此基础上，需要进一步澄清，以避免浅味和盲目复制。实践者需要在回顾。

的基础上向前看，归根结底，从过去十年的情况来看，项目的安全兑现不可能仅仅通过“刚性兑现”来解决，而实施它是一项具体而扎实的工作。“标准产品时代的道路可能有所不同，但你想走多远，这是一个你必须在一开始就考虑的问题。”他说。

“今年以来，行业及其从业人员经历了从展览到保护的过程，很多从业者随着机构的调整离开了行业，仍然有很多追随者，他们在行动上趋于保守，很少有人逆潮流而动。但在业务转型期，很明显，有好几种欢乐，也有好几种悲伤。“廖鹤凯告诉记者。

在这个阶段，更多的从业者感到担忧。也有一些具有专业素质和快速业务转型的团队成功地抓住了市场转型期的机遇，在微观层面卷起袖子欢呼。

让理财规划师例如，在上下文中，它通常是一个相对宽泛的概念。事实上，自从财富管理行业兴起以来，无论是主动还是被动，“寻求改变”一直是许多理财规划师的选择。

“业务一直在扩大，轨道也在调整。对大多数人来说，这是一项业务。有些人坚持下去，有些人无法改变轨道。”廖鹤凯此外，由于企业进进出出是正常的，因此变革是永恒的主题。无论是信徒还是改革者都要与时俱进。

袁增霆观点，要防范和化解转型调整期的信托业风险，需要做以下三件事：

一是解决信息不对称问题，按照新《资产管理条例》的要求，尽快制定和发布新的行业分类统计标准和数据，做好新旧标准和数据的衔接;在监管层面，历史问题业务的压力下降和管理责任的压缩仍应保持，风险应有序处理，避免管理混乱和外部风险蔓延。

“在公司层面，必须加强对新业务的转型和调整，降低旧业务的风险敞口，为不同的盈利模式、盈利水平、风险水平和问题划清界限，并在信托公司的发展和风险之间实现新的平衡。”

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