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金投信托网(https://trust.cngold.org/)12月30日讯，2015年12月18日，长安信托财富管理高峰论坛在深圳隆重举办。

应长安信托之邀，盛世景资产管理有限公司总裁、执行董事、股权投资决策委员会主任邓维先生，在论坛PE主题版块上，发表了主题演讲，与在座300余位专家、私募大咖、金融高管、高净值人士，一起分享了当前PE行业的投资分析与未来投资前景。以下为演讲实录节选。

股权时代：金融资产向产业资本发起挑战

现行的金融体制仍是以银行为主导的间接融资为主，占比较大，体制和机制已经不能适应经济发展方式转变的需要，比如银行贷款还是偏好国企、大企业以及重资产企业，但是资本市场将成为促进经济结构调整、实现经济转型的重要基石。

我们做过一个统计，结果显示理财产品中的70%转化成了直接融资，另外跨界并购非常火热。同时金融资产向权益类资产转移的方向也会变，宝能系对万科的举牌充分反映了这一趋势，我们认为在目前这么多A股上市公司里面还会出现像万科这样的情况。所以金融资产向产业资本发起挑战，通过权益类资本进入这个市场才刚刚开始，未来还有很多小好戏可以看。

投资机遇：中国将是股权投资最具活力的市场

权益类投资工具主要分为三个方面：股权投资、定向增发、二级市场。这三种产品里，股权投资是资产增值的重要方向。在中国过去十年里股权投资是表现最佳资产的一类，优秀的PE公司获得的回报率更高。在可预见的未来，股权投资仍是用于追求长期高回报的最佳选择。我们认为中国是股权投资最具活力的市场。我们做过相关统计分析，从2006年到2014年募资规模的复合增长率每年增长20.5%，投资规模增长19.4%，说明这个行业增长得非常快。

股权投资大时代的机会主要是这几个方面：国资证券化、并购重组、IPO的注册制、新三板，以及“大众创业、万众创新”。中国在资本市场的深化改革中将迎“无股权不富”的股权大时代。

投资策略：以成长性为根基把握套利机会

投资策略上，我们建议一定要以成长性为根基把握套利机会；要专注新兴行业服务升级：互联网及“互联网+”，消费升级：90后消费、体育、教育、文化娱乐、生物、医药、健康，以及美丽中国：环保、新能源汽车。值得关注三大套利机会，一是国内上市公司收购非上市公司，然后是国内上市公司收购境外资产，第三是境外上市公司退市回归A股，这也是个套利机会。PE+上市公司的合作，通过配套融资、并购基金和策略股东产品与上市公司进行深入的合作，这是投资策略方面考虑的三个很重要的方面。

从成长性来看，要专注新兴行业内成长性好的优质企业，这里面还是要跟着国家的政策走。“十二五”规划明确指出要把战略新兴产业培育成先导性、支柱性产业，把扩大消费需求作为扩大内需的战略重点，未来新兴和消费行业将获得更多的政策扶持和货币、财政优惠。值得关注七大战略新兴行业：生物医药健康、高端装备制造、节能环保、新一代信息技术、新能源、新能源汽车、文化传媒、新材料，我们要从这七个新兴行业内寻找成长性好的优质企业。

中国的资产管理机构正在迅速崛起，从2006年到2014年，我国私募股权行业机构的数量以超过20%的速度增加，预计未来2020年机构数量将突破2万大关，资产管理规模突破10万亿。未来随着领先的资产管理机构的迅速发展，行业的集中度会进一步提高。也许不出十年，中国会出现KKR、黑石和凯雷这样非常大的私募管理机构。

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