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信托产品创新与资金投向调整 信托资产规模首次环比回升

近日,用益信托发布《集合资金信托市场分析报告(2021年9月)》。《报告》显示,房地产信托募资规模已经连续3个月出现下降。根据《报告》,今年9月集合信托产品的成立规模继续大幅下滑,其中房地产领域的成立规模下滑最为显著。

成立规模三连降 房地产信托“入冬”

近日,用益信托发布《集合资金信托市场分析报告(2021年9月)》。《报告》显示,房地产信托募资规模已经连续3个月出现下降。根据《报告》,今年9月集合信托产品的成立规模继续大幅下滑,其中房地产领域的成立规模下滑最为显著。在今年三季度时,房地产信托已经成为信托产品违约的主力军。

主要观点:

1、近期部分大型房企频频爆雷,房企融资整体风险有上升的趋势,加上监管政策收紧,资金链紧绷未来可能成为房企需要面对的常态,信托公司在房地产业务展业趋于谨慎。

2、市场环境变化和严监管正倒逼房地产信托业务转型。一是信托公司在服务链条上开始围绕房企的上下游企业提供全方位金融服务;二是信托融资更加关注标准化的产品形式,如股权投资业务、资产证券化业务;三是风险控制措施增强,市场风险上升倒逼信托公司重视产品风控。

3、今年第四季度房地产信托再次上升可能性较低;在坚持“房住不炒”、三道红线的监管背景下,投向房地产领域信托规模持续下降,不仅有助于推动信托公司业务转型,回归本源业务;而且避免资金过度集中于房地产领域,防范信用风险。

4、房地产信托违约数量及规模在第四季度还有可能会上升;一方面,在经济下行压力和监管约束力持续加大下,房地产领域的风险不断暴露;另一方面,房地产企业信用下沉短期内依然会持续。

信托产品创新与资金投向调整,信托资产规模首次环比回升

近日,中国信托业协会发布2021年二季度末信托公司主要业务数据。据了解,这也是自2018年以来,信托资产规模首次出现回升。从资金来源来看,集合资金信托规模占比首次超过50%。单一资金信托规模同比降低7.48个百分点。

主要观点:

1、信托产品的多元化投资战略模式被验证成功。多元化通道获取资金项目和集合资金信托模式,改变了传统单一信托的高风险模式,通过“多篮子”战略分散投资风险,自然收获了更多的市场份额。

2、信托行业的在过往中饱受产品项目单一、投资渠道闭塞等弊病,难以吸引新赛道价值投资者和追热点的投机者。

3、对于信托来说,证券是当前经济形势下投资收益最好的赛道。与银行理财或其他基金类资产相比,它的收益率和风险承受能力较为稳定,为信托提供了相对高收益低风险的投资通道,券商可以视为较好的投资标的。

国泰君安:周期行情已走向尾声

周期行情已走向尾声。针对此轮周期涨价的极端化演绎,政策调控或将更具持久性和连续性。往后看,在强监管预期及强监管下价格快速回落的过程中,周期行业中期估值中枢抬升将是“伪命题”。当前消费板块的“预期底”已现,正处于最佳配置窗口。

私募排排网:市场下跌有宏观面和市场结构两方面的原因

宏观面上,下周美联储议息,其货币政策很有可能转向紧缩;本周三加拿大央行已经率先行动结束宽松周期,并且将加息指引提前到明年上半年,这一行动的背景是通胀持续处于高位,对市场的信心带来了较大负面影响。从A股的结构来看,三季报显示,行业增速较快的为资源品等上游行业,而中下游行业业绩不同程度受压,但由于周期股普遍已经位于高位,加上针对动力煤等商品的价格调控,周期股全线走低。另外,不少新股出现破发,也对市场人气带来影响,整体情绪趋于谨慎。

光大证券:“绿色发展”新动能或将是市场未来较长时期的投资主线

随着三季报的逐步披露,市场将会趋于明朗,同时周末贵州茅台的业绩或对消费类也起到了积极的作用,底部稳定下来之后,有望继续上行。“绿色发展”新动能或将是市场未来较长时期的投资主线,中线角度继续留意新能源行业的投资机会;另外,对于低位的消费电子、养殖等也可以逐步关注。

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