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信托资产严重受损 受托人为何无需承担责任?

2019年11月22日,香港终审法院做出一项有关家族信托案件的判决,尽管信托资产严重受损,受托人却无需承担任何责任!这到底是为什么?

2019年11月22日,香港终审法院做出一项有关家族信托案件的判决,尽管信托资产严重受损,受托人却无需承担任何责任!这到底是为什么?

一个典型的家族信托架构

张先生和季女士,一对非常有远见的夫妇,早在2005年就在海外设立了家族信托(“信托”),自己是委托人,自己也是受益人。

信托资产则是他们共同拥有的一个离岸公司(“WLL”)的股份。季女士以投资顾问的身份负责公司项下的投资。

最初的受托人是星展信托香港(泽西)有限公司,信托的准据法是泽西岛的法律。

WLL 是一家成立于英属维尔京群岛(“BVI”)的公司,该公司在星展银行有账户,所有的投资都是通过这个账户进行造作的。

由于委托人夫妇非常相信自己的投资能力,他们不希望也不需要受托人对此进行干涉,信托协议中明确表明受托人不干预信托项下公司的运作与投资。

与此同时,WLL公司签发了一份授权书给季女士,让她代表这家公司向星展银行发出投资指令,以出售或购买证券并进行外汇交易。

相信这样的安排对于很多高净值客户而言,都是非常熟悉的结构。

从大赚到大赔

在2005年到2008年初,季某利用该账户,执行了500多次投资交易,总体上来说,获得了可观的利润。

然而从2008年开始,季女士认为美元市场在严重衰退,于是开始将大量投资转移到其他国家的外汇交易,主要是澳元和欧元。

与此同时,她还多次强烈要求银行增加贷款额度,并且获得了增加贷款的申请。通过杠杆运作,她获得了几乎是WLL公司自有资产三倍的资金,并全部投入到外汇交易中。

很不幸的是,她的这次判断出现了严重失误,澳元开始对美元贬值,而季女士由于坚持看涨,不肯抛出手头的澳元来止损。

这一次,她没有再赚到,反而赔进去了将近一亿美元。

诉讼与法官的看法

由于WLL的投资遭受了重大损失,因此作为受益人的季女士和张先生,向法院提起诉讼。

他们认为,信托财产遭受损失,作为受托人,是需要进行赔偿的。

一审法院的法官认为,尽管季女士担任投资顾问,但是受托人依然有义务来阻止她的某些投资行为。

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